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The Influence of Pension Funds on Corporate Governance |
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Das Papier zeigt auf, unter welchen Bedingungen Pensionskassen, die sehr breit gestreute Anlagen halten, Einfluss auf die Corporate Governance von Unternehmen nehmen können. In aller Regel erfordert die Intervention von Pensionskassen eine Koalition von mehreren Pensionskassen, so dass Anreize zum Trittbrettfahrerverhalten entstehen. Die Anreize zum Trittbrettfahrerverhalten sind um so grösser und damit die Intervention um so unwahrscheinlicher, je niedriger die erwarteten Erträge aus einer erfolgreichen Intervention verglichen zu ihren Kosten und dem Verkauf (Exit) der Aktien ausfallen. Insgesamt ist die Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Intervention klein. Mehr
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